אתם יודעים איך אומר המשפט? “אל תשימו את כל הביצים בסל אחד״
לאחר יותר מ- 20 שנים בפעילות בשוק ההון במסגרת שכיר וכעצמאי ולאחר שפגשתי מאות ואפילו אלפי לקוחות שמתי לב שהרוב המוחלט של הלקוחות מחזיקים את הכספים שלהם בשוק ההון בלבד אם זה קרנות הפנסיה, ביטוחי המנהלים, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות והכסף האישי.
העניין עם שוק ההון הוא כזה: יש לנו אפשרות בלחיצת כפתור להשקיע במדדים הכי מובילים בארץ ובעולם, למעשה להיות בעלים חלקיים של חברות מאוד מצליחות ורווחיות לאורך שנים כמו קוקה קולה, שטראוס, פייסבוק, גוגל ועוד.
אבל שימו לב לתופעה הבאה : פתאום אותו תיק שהניב לנו לאורך שנים רווחים נאים משנה כיוון והתשואות מתחילות להיות שליליות ואפילו מאוד שליליות וזאת בלי שום קשר לרווחיותם של אותן החברות, למעשה החברות שבהן אנחנו משקיעים דרך המדדים אפילו נהיו רווחיות יותר אבל השוק יורד ולמה? כי ככה זה , השוק מתקן כל כמה שנים כי אנשים מוכרים את האחזקות שלהם מה שנקרא ממשים רווחים ולפעמים גם משבר כזה או אחר מוסיף עשן למדורה כמו משבר המשכנתאות ב 2008 , קורונה ועוד .
מה קורה במצב כזה? אנחנו נאלצים לראות את כל ההשקעות שלנו יורדות- קרנות הפנסיה, ביטוחי המנהלים, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות והכספים האישיים. ואז בכדי לחזור למקור כלומר להחזיר את הרווחים ולעלות שוב למעלה אנחנו צריכים שוב לחכות עוד כמה שנים טובות וחוזר חלילה, למעשה אם נהיה מספיק סבלניים וקרי רוח אז בין 20 ל 30 שנים נעשה כ- 8% תשואה ממוצעת נטו כלומר בניכוי מס ודמי ניהול אבל בואו לא נשכח אנחנו ריתקנו את הכסף שלנו למשך שנים רבות בכדי להגיע לזה.
מה האלטרנטיבה?
יהיו כאלה שיגידו נדל״ן. למה? כי ככה חנכו אותנו, שאנחנו חייבים שתהיה לנו דירה, זה מוחשי, זה עולה וזה די בטוח.
אז ראשית נדל״ן הוא צעד ראשון בכיוון של השקעה מחוץ לשוק ההון, אותה השקעה שאיננה נפגעת סתם ככה כי השוק יורד וזה כבר טוב. מנגד בואו ונבחן את איכות ההשקעה ואני מדבר כאן על נדל״ן פרטי בארץ כי זה מה שהרוב עושים.
אז אין בחונים את טיב ההשקעה? טוב ההשקעה נמדד לפי זמן החזר ההשקעה כלומר ככל שהכסף שהשקעתם חוזר אליכם בזמן יותר קצר כך ההשקעה יותר טובה. הכוונה היא שהכסף חוזר אלי אך אני עדיין מחזיק בהשקעה. עדיין לא ברור? בואו נצלול יותר עמוק.
נניח שקניתם דירה להשקעה בנתניה בשכונה טובה ב 4 מיליון ש״ח. השכירות שאתם מקבלים היא 10,000 ש״ח בחודש ( יש על זה מס אבל בואו נניח כרגע לשם הדוגמא שזה נטו) השכירות השנתית היא 120,000 ש״ח והתשואה על ההשקעה היא כ- 3% . זמן החזר ההשקעה , כלומר הזמן בו אותה שכירות תחזיר לכם את אותם 4 מיליון ש״ח שהשקעתם הוא מעל 30 שנים וגם אם ערך הדירה יעלה ב 500,000 ש״ח עדיין אנחנו מדברים על 29 שנים. לכל הדעות מדובר על המון זמן ושוב זה מזכיר מאוד את שוק ההון מבחינת טווחי ההשקעה.
עכשיו שימו לב לאלטרנטיבה נוספת שהיא אמנם קשה יותר להשגה אבל משמעותית יותר אטרקטיבית. זוכרים את קוקה קולה? שטראוס וגוגל? אותן חברות ציבוריות מצליחות? נחשו מה? יש המון עסקים מצליחים בכל מיני סקטורים שהם עסקים פרטיים שדוחות הרווח וההפסד שלהן מצויינים, שיש להן הון עצמי ושהן מתנהלות במגמתיות שנה אחר שנה באופן יוצא מן הכלל. פשוט הצלחה. לדוגמא, רמי לוי ניהל רשת סופרים מצליחה מאוד הרבה לפני שהוא הנפיק את עצמו בבורסה.
התפקיד שלנו בתוך הסיפור הזה הוא לאתר את אותם העסקים המצליחים ולחבר אליהם משקיעים.
הקושי האמיתי הוא לא איתור אותם עסקים והניתוח שלהם אלא לאתר עסק כזה שיהיה מוכן להכניס משקיעים אבל זה אפשרי .
שימו לב, משקיע שיתחבר לעסק פרטי מצליח מהסוג הזה יוכל להחזיר את ההשקעה שלו , לא לאחר 30 שנים אלא לאחר 6-9 שנים בלבד מה שאומר שלאחר התקופה הזו הכסף שהשקעתם חזר אליכם ויש לכם בעלות בחברה/ עסק פרטי שאיננו מושפע מהתנודות בשוק ההון ושמזרים אליכם באופן קבוע שכירות חודשית מתוך אותו עסק. אז מה אנחנו אומרים:
אל תשקיעו את כל מה שיש לכם בשוק ההון, תפנו חלק מהמשאבים שלכם להשקעה בחברות פרטיות וכך לא רק שתפחיתו את רמת הסיכון על ההשקעות שלכם אלא בסופו של יום תגדילו משמעותית את הסיכוי שלכם לעשות יותר.
דברים שכדאי לקחת בחשבון בהשקעה מחוץ לשוק ההון:
- אנחנו מדברים על נכסים לא סחירים כלומר לא ניתן למשוך את הכסף בלחיצת כפתור אלא צריך למצוא משקיע, כך זה בנדל״ן וכך זה בעסק פרטי. אמנם הנזילות בהשקעה בעסק פרטי היא נמוכה יותר מנדל״ן אך החזר ההשקעה מהיר יותר פי 5. זה כמו ההבדל בין מכונית מרוץ לסוסיתא.
- אם אתם משקיעים בעסק פרטי אז חשוב שזה יהיה עסק שהוא עם מספיק קילומטראז׳ ושהוא באופן שיטתי מציג רווחיות טובה מדי שנה.
הכותב הינו שחר חיים בעלים של חברה לניהול פיננסים ומנחיל הדרך של קרן להשקעה בעסקים.
